雙十二這天不僅有消費(fèi)節(jié)，還有令人意外的交易上演。
12月12日據(jù)外媒報(bào)道，諾維信（Novozymes）和科漢森（Chr. Hansen）兩家公司正在完成一項(xiàng)合并交易，而這也是丹麥有史以來最大的交易，交易成功后，新公司的年收入預(yù)計(jì)將超過37億美元。
這也是繼帝斯曼與芬美意合并、IFF與杜邦合并之后的又一次巨頭合并，這是否意味著大健康行業(yè)的整合時(shí)代到來？合并后新公司將如何發(fā)展？
#01
股東眼中的“完美搭檔”
此次合并預(yù)計(jì)將會(huì)在2023年第四季度完成，但仍需要雙方特別股東大會(huì)投票決議。針對股東投票決議，定于2023年上半年舉行的兩家公司即將舉行的股東大會(huì)上投票贊成合并。
合并完成后Novo Holdings（Novozymes 和科漢森的最大股東）將擁有 22%股份，而科漢森的自由流通股股東將擁有35%的股份，諾維信的自由流通股股東將擁有合并后集團(tuán)總股本的 44%。預(yù)計(jì)到2025年，新公司的有機(jī)收入將增長6%-8%。
其補(bǔ)充：“在2025年之后，我們的目標(biāo)是繼續(xù)從基礎(chǔ)業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)加速的可持續(xù)增長，以及新的、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新和增長機(jī)會(huì)。
圖源：諾維信官網(wǎng)
諾維信的首席執(zhí)行官 Ester Baiget 就本次合并表示：“諾維信和科漢森擁有共同的堅(jiān)定信念，也就是綜合規(guī)模、專有技術(shù)、商業(yè)實(shí)力和創(chuàng)新能力向全球提供具有迫切需要的可持續(xù)解決方案，為股東、客戶和整個(gè)社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值。”
Ester Baiget，諾維信總裁和CEO
圖片來源：諾維信官網(wǎng)
科漢森總裁兼首席執(zhí)行官 Mauricio Graber表示：“諾維信和科漢森計(jì)劃聯(lián)手創(chuàng)建一個(gè)基于雙方強(qiáng)大的互補(bǔ)技術(shù)平臺(tái)，結(jié)合員工團(tuán)隊(duì)和以客戶為中心的理念，共同將新公司打造成全球生物解決方案合作伙伴。”
根據(jù)諾維信的估計(jì)，目前兩家公司提供的生物解決方案約為158億美元，并且還在持續(xù)擴(kuò)大，世界經(jīng)濟(jì)論壇預(yù)測，到2040年還將會(huì)擴(kuò)大3倍。
在Novo Holdings看來，兩家公司是“完美搭檔”，科漢森擁有微生物領(lǐng)域的技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及深厚的經(jīng)驗(yàn)，諾維信擁有強(qiáng)大的酶類背景，其認(rèn)為，兩家公司的合并將創(chuàng)造出一個(gè)生物解決方案的全球領(lǐng)導(dǎo)者，全力支持兩家公司的合并計(jì)劃。
兩家公司合并后，科漢森將“解體”。
#02
合并前的業(yè)績與收購舉動(dòng)
根據(jù)諾維信發(fā)布的2022上半年財(cái)報(bào)，其在上半年實(shí)現(xiàn)了10%的有機(jī)銷售額增長。具體業(yè)務(wù)表現(xiàn)：家居護(hù)理領(lǐng)域增長為0%；食品飲料與人類健康領(lǐng)域?yàn)?0%；生物能源領(lǐng)域?yàn)?3%；谷物與技術(shù)加工領(lǐng)域?yàn)?3%；農(nóng)業(yè)動(dòng)物健康與營養(yǎng)領(lǐng)域?yàn)?4%。
整體來說，還是不錯(cuò)的。
科漢森在2021/22財(cái)年的業(yè)績實(shí)現(xiàn)了9%的有機(jī)增長，利潤達(dá)3.26億歐元（約合人民幣22.8億元），營收達(dá)12.18億歐元，相較于上一年增長了13%。其中，Lighthouse業(yè)務(wù)（涵蓋生物防護(hù)、發(fā)酵植物基、植物健康和母乳低聚糖）實(shí)現(xiàn)14%的增長，食品菌種與酶板塊實(shí)現(xiàn)7%的增長，人類健康與益生菌業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)14%的增長。
兩家巨頭在此前也分別有一些收購的動(dòng)作，其中諾維信的收購或?yàn)楸敬蔚暮喜⒙裣铝朔P。
兩家巨頭收購盤點(diǎn)
諾維信在2020年年底以1.25億美元收購了Microbiome Labs 100%的股權(quán)，而這正是一家益生菌企業(yè)。該公司成立于2012年，其專利益生菌菌株和微生物組解決方案的應(yīng)用方向主要涉及胃腸道、免疫、代謝和神經(jīng)健康等。由此可見，諾維信可能早有收購益生菌企業(yè)的想法。
科漢森的收購也主要在豐富產(chǎn)品線、擴(kuò)大客戶群以及布局新領(lǐng)域。
2020年4月22日，科漢森收購了HSO醫(yī)療保健有限公司。后者是一家B2B公司，專注于女性健康領(lǐng)域的益生菌產(chǎn)品。這筆收購加強(qiáng)了其在益生菌業(yè)務(wù)領(lǐng)域的長期投入，也完善了產(chǎn)品UREX™。
三個(gè)月后，科漢森又完成對UAS Labs公司的收購，加強(qiáng)其微生物平臺(tái)和人類健康業(yè)務(wù)，并擴(kuò)大產(chǎn)品供應(yīng)和客戶群。
圖源：科漢森官網(wǎng)
隨后9月22日，科漢森又收購了德國Jennewein公司，該公司在母乳低聚糖（HMO）市場處于領(lǐng)先地位，而本次的收購也是為了擴(kuò)大微生物和發(fā)酵技術(shù)平臺(tái)，進(jìn)入HMO領(lǐng)域。
總體來看，雙方的合并有“伏筆”亦與股東的支持相關(guān)，同時(shí)業(yè)務(wù)維度也是契合的。
近年來大健康領(lǐng)域巨頭們的合并正在不斷上演，合并背后是企業(yè)之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)，這將有利于其業(yè)務(wù)互補(bǔ)和強(qiáng)化，以更強(qiáng)的姿態(tài)立足于市場。
但從產(chǎn)業(yè)維度來看，或許可以說，上游頭部市場的競爭格局已經(jīng)進(jìn)入了新的時(shí)代——整合，并且不是常見的“大魚吃小魚”，而是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。如果他們合并成功，可能出現(xiàn)贏家通吃的局面。當(dāng)然，兩家巨頭的業(yè)務(wù)如何整合才能實(shí)現(xiàn)高速增長，也是留給巨頭們的一大挑戰(zhàn)。
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