紡織服裝行業(yè)：運動品牌紛紛進入童裝市場

　　行情回顧：本周市場震蕩下跌，上證指數(shù)收于2163.40 點，下跌1.64%，深成指8634.42 點，下跌3.19%。紡織服裝板塊本周下跌4.12%，其中紡織板塊下跌3.56%，服裝板塊下跌4.53%，繼續(xù)于大盤下跌幅度。在大盤較弱的當下，板塊內公司估值連續(xù)下移。我們覆蓋的公司中，本周只有魯泰A、七匹狼、羅萊家紡實現(xiàn)了正收益;其中基本面相對健康、前期跌幅較大和估值較低的魯泰A、偉星股份本周有所反彈;本周休閑服下跌幅度較大，搜于特、森馬服飾和美邦服飾的跌幅都在7%以上。

　　行業(yè)信息：(1). 運動品牌紛紛進入童裝市場;(2).香港11 月零售額升23.5%，量升16.9%，其中服裝類上升14.9%;(3). 百麗線上推出自有服裝品牌;(4). 淘寶京東等電商轉型，消耗戰(zhàn)轉"品質優(yōu)"公司動態(tài)：(1).九牧王(601566):經濟減速背景下相對更穩(wěn)健的投資品種品牌風尚：(1). 匹克旗艦店進駐美國洛杉磯;

　　投資觀點：我們對行業(yè)整體保持“中性”評級，但仍然看好以品牌服飾行業(yè)(訂貨制模式基本鎖定品牌上市公司2012 年中報業(yè)績)，目前行業(yè)估值也接近歷史低位。在2012 年通脹下行和經濟減速的預期之下，我們建議選擇業(yè)績確定性更高的戶外行業(yè)、商務休閑、家紡行業(yè)和中高端女裝行業(yè)，相關公司推薦九牧王、七匹狼、羅萊家紡、富安娜、探路者、報喜鳥和朗姿股份。