生活用紙指為照顧個人居家，外出等所使用的各類衛(wèi)生擦拭用紙，包括卷筒衛(wèi)生紙、抽取式衛(wèi)生紙、盒裝面紙、袖珍面紙、手帕紙、餐巾紙、廚房用紙、濕巾、擦鞋紙、擦手紙等。
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生活用紙行業(yè)發(fā)展歷程
縱觀我國生活用紙行業(yè)的發(fā)展，可分為以下幾個階段：
資料來源：公開資料整理
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生活用紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
我國生活用紙行業(yè)使用的紙漿主要包括木漿、竹漿、草漿和再生漿，其中生產(chǎn)高檔生活用紙所使用的紙漿以木漿為主，包括針葉漿與闊葉漿。生活用紙產(chǎn)品廣泛使用于人民日常生活之中，因此消費屬性強，與工業(yè)用紙有所區(qū)別。
生活用紙行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈示意圖
資料來源：公開資料整理
木漿是制作生活用紙的主要原材料，我國是木漿生產(chǎn)大國，產(chǎn)量持續(xù)增長。據(jù)中國造紙協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年全國木漿生產(chǎn)總量達1809萬噸，同比上升21.41%。
2012-2021年中國木漿生產(chǎn)量及增速
資料來源：中國造紙協(xié)會，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
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生活用紙行業(yè)競爭格局
層次化競爭格局，四大家行業(yè)地位穩(wěn)固。我國生活用紙行業(yè)中國外品牌未占據(jù)主導地位，且呈現(xiàn)層次化競爭格局。第一梯隊為維達國際、中順潔柔、恒安國際和金紅葉，產(chǎn)品以中高檔原生木漿紙為主，可以享受到品牌溢價。具有全國性的產(chǎn)能基地，競爭壁壘明顯；第二梯隊主要為金佰利、王子妮飄等排名區(qū)域性生活用紙企業(yè)，中檔產(chǎn)品為主，原料一般為木漿、竹漿和草漿的混合物。少數(shù)企業(yè)在區(qū)域市場競爭力較強，甚至在當?shù)馗偁幜Τ^第一梯隊企業(yè)；第三梯隊主要是地方小型生產(chǎn)商，低檔產(chǎn)品為主，原料多為混合漿紙、再生漿紙或者直接外采生活原紙。
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生活用紙行業(yè)梯隊
資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
1、維達國際
維達國際是亞洲最具規(guī)模的生活用品公司之一，成立于1985年，2007年于港交所上市。公司擁有四大業(yè)務板塊，八大品牌，十三間生產(chǎn)基地。四大業(yè)務板塊涵蓋生活用紙、失禁護理、女性護理、嬰兒護理。數(shù)據(jù)顯示，2016至2021年，維達國際營業(yè)收入從120.57億港元增至186.76億港元，年復合增速為9.15%。
2016-2021年維達國際營業(yè)收入及增速
資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
從營收結構看，維達國際的營收來源以生活用紙產(chǎn)品為主，2021年生活用紙產(chǎn)品的銷售達155.01億港元，占比83%；個人護理用品的銷售為31.75億港元，占比17%。
2021年維達國際主營業(yè)務收入結構
資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
2、中順潔柔
中順潔柔紙業(yè)股份有限公司(簡稱中順潔柔)是集研發(fā)、生產(chǎn)及銷售為一體的多元化集團企業(yè),是國內(nèi)首批A股上市的主營生活用紙企業(yè)。分產(chǎn)品看，生活用紙作為必選消費品需求持續(xù)穩(wěn)健，近年來公司的生活用紙產(chǎn)品產(chǎn)量持續(xù)增長，2021年達到1.5億箱。
2017-2021年中順潔柔生活用紙產(chǎn)量變化情況
資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
3、恒安國際
恒安國際創(chuàng)建于1985年，是國內(nèi)知名的生活用紙和婦幼衛(wèi)生用品龍頭。主要產(chǎn)品包括紙巾/濕巾用品、女性健康用品、嬰兒用品、老年健康用品、家居用品和日化用品。從主營業(yè)務構成來看，2021年，恒安國際的第一營收來源是紙巾產(chǎn)品，占總營收的47.34%；其次是衛(wèi)生巾，占比29.42%。
2021年恒安國際主營業(yè)務收入結構
資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理
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