“嗡嗡嗡”，半夜被蚊子咬醒的老汪點開外送電商平臺，抓耳撓腮著下單了各種驅(qū)蚊單品，蚊香、電熱蚊香液、驅(qū)蚊止癢花露水......
老汪的驅(qū)蚊經(jīng)歷，也是全人類與蚊子斗爭的縮影。驅(qū)蚊需求古已有之，古人甚至感嘆“蚊虻噆膚,通夕不得眠”。從古時的艾草到后來的蚊香再，到激光滅蚊設(shè)備的發(fā)明，驅(qū)蚊類產(chǎn)品一直是居民日常消費剛需。
而我國龐大的人口基數(shù)也為驅(qū)蚊市場容量奠定了基礎(chǔ)。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，我國驅(qū)蚊殺蟲市場零售額由2015年的62.09億元增至2019年的84.34億元，年均復(fù)合增長率為7.96%；預(yù)計2024年市場零售額達120.06億元，2020-2024年均復(fù)合增長率為7.28%。
那么，具有明顯季節(jié)消費屬性的驅(qū)蚊行業(yè)遭遇到發(fā)展的天花板了嗎？市場競爭格局如何？未來前景何在？
市場規(guī)模將超百億，露營等戶外場景成新增長點
驅(qū)蚊產(chǎn)品是指居民用于防蚊蟲的日常衛(wèi)生殺蟲用品，屬于衛(wèi)生農(nóng)藥的細分類別。而驅(qū)蚊產(chǎn)品種類多樣，目前形成了以盤式蚊香、電熱蚊香片、電熱蚊香液、驅(qū)蚊液（如花露水）、電蚊拍等產(chǎn)品為主體的市場。
從市場規(guī)模來看，我國殺蟲驅(qū)蚊行業(yè)處于成熟期，市場規(guī)模穩(wěn)定增長。據(jù)招商證券今年6月發(fā)布的研報顯示，中國的殺蟲驅(qū)蚊市場規(guī)模全球排名較好，2019年中國殺蟲驅(qū)蚊行業(yè)市場規(guī)模達到84.3億元，預(yù)計2020-2024年間將以7.3%的年復(fù)合增速增長至120.1億元。此外，中商產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)也顯示，預(yù)計到2022年有望突破100億。
2015-2024年中國驅(qū)蚊殺蟲市場規(guī)模 圖源：灼識咨詢、朝云集團招股說明書
有分析進一步指出，戶外露營等消費場景的火爆，有望貢獻新增長點。近年來，戶外露營的爆火，也帶動了相關(guān)驅(qū)蚊產(chǎn)品銷量的增長。據(jù)觀研天下數(shù)據(jù)整理，用于戶外出行的興起，可攜帶驅(qū)蚊產(chǎn)品增速快，預(yù)計2019至2024年復(fù)合增速為16.4%。
資本市場“三足鼎立”
具有一定規(guī)模且穩(wěn)定的“驅(qū)蚊經(jīng)濟”也孕育了一批不錯的企業(yè)。目前，我國驅(qū)蚊行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)競爭較為激烈，屬于充分競爭領(lǐng)域。單從蚊香企業(yè)數(shù)量來看，企查查數(shù)據(jù)顯示，我國共有5227家蚊香相關(guān)企業(yè)，廣東省以1174家排名第一，山東、河南分列二三位。
而在資本市場上，也有幾家主打驅(qū)蚊產(chǎn)品的公司，分別是專注驅(qū)蚊領(lǐng)域的潤本股份，擁有六神品牌的上海家化（600315.SH），以及擁有超威品牌的朝云集團（06601.HK）三家。
朝云集團于2021年在港交所上市，產(chǎn)品涵蓋驅(qū)蚊殺蟲、家居清潔、空氣護理、智能家居工具、寵物護理等多個領(lǐng)域，在驅(qū)蚊領(lǐng)域主要有“超威”品牌。2008年，超威推出全球首創(chuàng)氯氟醚菊脂系列產(chǎn)品，在2016年推出國內(nèi)首創(chuàng)USB電蚊液，2017年推出國內(nèi)首創(chuàng)常溫揮發(fā)型防蚊產(chǎn)品，進一步引領(lǐng)行業(yè)變革。
朝云集團的行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢較為顯著，旗下品牌超威在2015年-2021年間連續(xù)七年占據(jù)中國殺蟲驅(qū)蚊市場份額首名。2019-2021年，朝云旗下品牌貝貝健在中國兒童適用殺蟲驅(qū)蚊市場的份額排名較好，其中2019年的市場份額達到41.4%。
潤本股份成立于2013年，產(chǎn)品專注于驅(qū)蚊、個人護理等領(lǐng)域。潤本股份也是以驅(qū)蚊產(chǎn)品作為市場切入點，借助線上渠道發(fā)力，其產(chǎn)品在天貓、京東、抖音等平臺保持較高的市場占有率。2019-2021年，潤本股份在天貓平臺的蚊香液產(chǎn)品銷售額占比分別達到17.14%、16.42%和18.32%，連續(xù)三年排首名。
上海家化是一家老牌日化企業(yè)，是我國較早從事日化產(chǎn)品生產(chǎn)的企業(yè)，在驅(qū)蚊領(lǐng)域主要有“六神”品牌。近來年，六神終端銷售收入平穩(wěn)，2018年至2020年間，其收入分別為10.74億元、10.66億元、10.81億元。上海家化2022年第一季度報告顯示，得益于六神品牌穩(wěn)定的市場地位，以及六神噴霧系列產(chǎn)品提價所貢獻的增量，上海家化包含驅(qū)蚊產(chǎn)品在內(nèi)的個護家清品類實現(xiàn)營業(yè)收入11.03億元，同比增長11%，占上海家化2022年第一季度收入的52.15%。其中，上海家化2022年第一季度毛利率為62.66% 。
橫向?qū)Ρ葋砜?，潤本股份的毛利率同期高于朝云集團。朝云集團2019-2021年殺蟲驅(qū)蚊產(chǎn)品毛利率為40.9%、38.9%、43.9%；潤本股份的驅(qū)蚊產(chǎn)品的毛利率分別為52.40%、54.29%、56.66%。但從同期的營收來看，2020至2021年潤本股份和朝云集團的營收分別為1.69、2.27 億元和9.96億、11.138億元，朝云集團遠高于潤本股份。
而進一步對比三家企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，上海家化品牌矩陣更完善，品類涵蓋護膚、個護清潔以及母嬰產(chǎn)品等。2019年至2021年，上海家化驅(qū)蚊產(chǎn)品所在的個護家清品類收入分別為52.34億元、44.01億元、45.68億元。
在渠道結(jié)構(gòu)上，潤本股份和朝云集團更依賴線上銷售。根據(jù)國金證券2022年5月發(fā)布的研報顯示，潤本股份、朝云集團和上海家化驅(qū)蚊行業(yè)的線上銷售渠道占比分別為77.72%、77.9%和32.75%。
季節(jié)消費屬性，倒逼企業(yè)多元化布局
有分析人士指出，盡管上述3家企業(yè)驅(qū)蚊相關(guān)產(chǎn)品收入增長穩(wěn)健，但由于驅(qū)蚊行業(yè)具有季節(jié)消費屬性，這也倒逼著公司尋找新的增長點，以彌補淡季的銷售額。
資料顯示，潤本股份選擇嬰童護理和精油產(chǎn)品切入，朝云集團則大力發(fā)展寵物護理、個人護理業(yè)務(wù)。2017-2021年間，朝云集團著重布局的寵物護理產(chǎn)品毛利率自40%提升至58.1%。于上海家化而言，護膚品類則已成為其第一大業(yè)務(wù)品類，護膚品類全年增速達22.22%，超過行業(yè)平均增速14%，收入占比提升至35%達26.97億元。
更值得一提的是，驅(qū)蚊市場還存在營銷上的痛點、隱患。驅(qū)蚊產(chǎn)品及業(yè)務(wù)歸屬于農(nóng)藥制造范疇，屬于衛(wèi)生農(nóng)藥的細分類別，我國對農(nóng)藥制造行業(yè)實行嚴格的監(jiān)督管理。根據(jù)2021年9月發(fā)布的《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部辦公廳關(guān)于防蚊驅(qū)蚊類產(chǎn)品認定的意見》規(guī)定，如果產(chǎn)品的標簽、說明書標明該產(chǎn)品具有防蚊驅(qū)蚊功能，無論其有效成分是化學(xué)成分還是植物源性成分，該產(chǎn)品都屬于農(nóng)藥范疇，依法應(yīng)當(dāng)按農(nóng)藥進行管理。但在實際情況中，大多數(shù)宣稱有驅(qū)蚊功效的驅(qū)蚊手環(huán)、驅(qū)蚊貼的生產(chǎn)廠家均未進行農(nóng)藥登記。
總結(jié)來看，驅(qū)蚊市場在需求端保持穩(wěn)定增長，但行業(yè)天花板明顯，供給端行業(yè)較為分散。上海家化旗下的六神品牌專注個護領(lǐng)域，消費者年齡階段跨度廣，降本增效是其未來發(fā)展的重中之重；潤本股份2019年-2021年驅(qū)蚊產(chǎn)品貢獻營收分別為1.14億、1.69億和2.78億元，占總營收的40.88%、38.21%和39.14%，仍需持續(xù)發(fā)力驅(qū)蚊產(chǎn)品以外的新增長點；朝云集團的多品類布局戰(zhàn)略效果顯現(xiàn)，但全球原材料價格上漲，仍面臨諸多挑戰(zhàn)。
資料參考：
1. 朝云集團2021年財報
2. 朝云集團IPO招股書
3. 潤本股份IPO招股書
4. 上海家化2022年第一季度報告
5. 長江證券5月2日研報《上海家化2022年一季報點評：收入增長階段性承壓，維持較高盈利水平》
6. 中銀證券5月20日研報《百年家化，復(fù)興正當(dāng)時》
7. 國金證券5月28日研報《輕工造紙行業(yè)》
8. 招商證券2022年6月研報《家居護理領(lǐng)軍者，寵物業(yè)務(wù)增長。多元發(fā)展成長可期》
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